Si quieres emular cosas nuevas, ejemplo mas claro, juegos de Cave que corren en SH3, con la primera Xbox como que no lo veo y eso que tiene emuladores muy bien optimizados que hacen funcionar cosas potentillas.

Yo preguntaría en el foro de soporte para ver si tu tarjeta es compatible con el dongle que vende ArcadeForge + su programa y a correr. Es barato comparado con otras opciones y si te funciona, es la mejor opción por pasta y comodidad desde mi punto de vista. Luego necesitarías un cable VGA a euroconector para poderlo conectar a tu Sony de 29". Ya te digo que no conozco a nadie que lo haya probado. Lo que comentas del ArcadeVGA+UMSA también seria factible.

Si al final te decantas por pillarte una ATI que funcione con los drivers Calamity te va a resultar todo mas fácil